BBVA ha mejorado sus previsiones de rentabilidad para el conjunto del ejercicio hasta situarla por encima del 21%, despu�s de haber obtenido unos beneficios ligeramente superiores a los 6.000 millones de euros en el semestre y cerrado este periodo con un ROTE superior al 22%, lo que le coloca al frente de los bancos nacionales y entre sus comparables europeos.Una vez m�s, la actividad en M�xico es relevante para el conjunto del banco (aporta el 44% de los beneficios totales con un fuerte crecimiento) y el negocio en Espa�a representa el 32% del total, pero con un crecimiento mucho m�s modesto, que contrasta con los obtenidos por la mayor parte de sus competidores nacionales.Si el consejero delegado de Banco Sabadell, Marc Armengol, se�alaba hace unos d�as durante la presentaci�n de resultados que el banco daba por superado el valle de la OPA frustrada que hab�a protagonizado BBVA sobre la entidad de origen catal�n, BBVA parece tambi�n haber movido ficha despu�s de este episodio y anunci� un d�a antes de hacer p�blicos sus resultados, una profunda remodelaci�n de su comit� de direcci�n que afecta, entre otros, tanto al m�ximo responsable de la filial de M�xico, como a la direcci�n financiera del grupo, dos posiciones, sin duda, muy relevantes dentro de BBVA. Sabadell hab�a procedido hace unos meses a relevar a su hasta entonces consejero delegado, C�sar Gonz�lez-Bueno por Armengol y elevar a su responsable de negocio, Carlos Ventura, a la categor�a de consejero ejecutivo manteniendo y ampliando sus competencias.Onur Gen�, consejero delegado de BBVA, justific� los profundos cambios organizativos decididos (algunos de ellos inesperados por aquellos que cesan en sus funciones) en la profunda transformaci�n que la inteligencia artificial va a provocar en la manera de hacer banca en los pr�ximos a�os, pero lo cierto es que si hubiera triunfado la OPA sobre Sabadell estos cambios no se hubieran producido, al menos con la intensidad que han alcanzado, porque el grupo estar�a volcado en llevar a cabo la integraci�n, aunque las limitaciones impuestas por el Gobierno, de Sabadell en el grupo BBVA.En todo caso parece que nada ha cambiado en la estrategia de BBVA. M�xico sigue siendo el granero de resultados, con un fuerte crecimiento de la actividad del negocio que le permite tener una cuota global del 26% en ese pa�s a pesar de las dificultades por las que atraviesa esa naci�n por su excesiva dependencia respecto a Estados Unidos. Y Espa�a es el segundo mercado en el que el banco encuentra m�s dificultades, precisamente por la competencia que le hacen el resto de entidades. En este �mbito, el banco sigues siendo cauto en el negocio de hipotecas, perdiendo cuota en este segmento, y ha puesto el acento en aumentar su financiaci�n a empresas y al consumo de las familias, consiguiendo con ello una ganancia de cuota global de siete d�cimas desde 2020 hasta ahora.A pesar de los esfuerzos realizados, y teniendo en cuenta que su objetivo en el plan estrat�gico es alcanzar una eficiencia del 35%, en este semestre esta ratio ha empeorado (37,8%) debido a los costes extraordinarios de la salida pactada de algo m�s de dos centenares de personas de la organizaci�n en Espa�a y ajustes en el pago de IVA. Sin estos costes, que no deben repetirse, la eficiencia habr�a tenido una evoluci�n positiva.Aunque el valor burs�til del banco es claramente superior al contable, lo que ocurre ya en todos los bancos nacionales que cotizan, BBVA, como el resto, sigue con la pol�tica de hacer recompras de acciones y ha anunciado un nuevo programa por valor de 2.000 millones de euros, para reducir el exceso de capital que tiene sobre el rango objetivo situado entre el 11,5% y el 12% de ratio de solvencia. Al cierre del semestre la ha situado en el 12,9%. BBVA y el resto de bancos nacionales, siguen generando m�s capital del que necesitan para retribuir a los accionistas y financiar la expansi�n de su negocio. Una l�stima habida cuenta de que, seg�n los expertos, Europa necesita cada a�o invertir m�s de 700.000 millones de euros para no perder el tren de la competitividad con Estados Unidos y China.