El grupo tecnol�gico se convierte en la empresa cotizada m�s valiosa de China en la mayor OPV en la regi�n continental desde 2010.Las acciones de CXMT se dispararon m�s de un 500% en su debut en Bolsa en Shangh�i este lunes, impulsadas por la fuerte demanda de chips de memoria para IA.La acci�n abri� a 49,50 yuanes (6,41 euros), frente a un precio de la OPV de 8,66 yuanes, y subi� a�n m�s durante la tarde hasta alcanzar los 54,65 yuanes.Este repunte elev� el valor de mercado de CXMT a 3,65 billones de yuanes, convirti�ndola en la empresa china cotizada m�s valiosa por delante de Tencent, que cotiza en Hong Kong y tiene un valor de 514.000 millones de d�lares (450.600 millones de euros)."Sab�amos que iba a ser una gran OPV", afirma Tilly Zhang, analista de tecnolog�a y pol�tica industrial en Gavekal Dragonomics en Pek�n. "Aun as�, sorprende el entusiasmo que ha generado".El fabricante de chips es el cuarto mayor productor mundial de DRam —los chips utilizados en dispositivos que van desde servidores hasta c�maras— por detr�s de SK Hynix, Samsung Electronics y Micron.La OPV de CXMT gener� gran expectaci�n en China, dado que la compa��a se ha beneficiado de la escasez mundial de chips de memoria provocada por la enorme demanda de IA.CXMT emiti� 6.700 millones de acciones y recaud� 57.900 millones de yuanes, convirti�ndose en la mayor oferta p�blica de venta de China continental desde la del Banco Agr�cola de China en 2010.Existe una opci�n para emitir 1.000 millones de acciones adicionales que, de ejercerse, elevar�a la recaudaci�n total a casi 10.000 millones de d�lares.El alza del precio de las acciones forma parte de un frenes� inversor generalizado en China continental por las empresas vinculadas a la cadena de suministro de IA.El entusiasmo de los inversores ha impulsado la ratio precio-beneficio de CXMT por encima de 1.800, si bien esto se justifica en parte por el aumento vertiginoso de sus beneficios.El debut de CXMT se produce dos semanas despu�s de que SK Hynix, el fabricante surcoreano de chips de memoria, recaudara m�s de 26.000 millones de d�lares en su salida a Bolsa en Estados Unidos.El fabricante chino de chips est� captando fondos para expandir la producci�n, as� como la investigaci�n y el desarrollo de chips DRam, que almacenan la memoria a corto plazo en los ordenadores.La compa��a opera tres f�bricas de obleas DRam en Pek�n y Hefei, capital de la provincia de Anhui, y en el folleto de su OPV declar� estar "comprometida con la expansi�n continua de la capacidad de producci�n y el aumento de su cuota de mercado global".La firma de investigaci�n SemiAnalysis estima que el grupo tendr� capacidad para iniciar la producci�n de 350.000 nuevas obleas al mes para finales de este a�o —cerca de la capacidad de Micron de 385.000— y alcanzar las 500.000 para finales de 2028.CXMT alcanz� la rentabilidad este a�o, con un beneficio de 33.000 millones de yuanes s�lo en el primer trimestre, lo que representa un cambio radical con respecto a las p�rdidas de 37.000 millones acumuladas durante la �ltima d�cada. La compa��a se ha beneficiado del aumento de la demanda de chips de memoria para la inferencia de IA, que ha provocado escasez y subidas de precios.Seg�n Zhang, sus beneficios proceden de la venta de chips de gama baja utilizados en electrodom�sticos: "Se centra en productos de consumo como ordenadores y electrodom�sticos porque los principales fabricantes de chips se centran en chips [de memoria de alto ancho de banda]".La empresa tambi�n desarrolla chips de memoria de alto ancho de banda que se utilizan en centros de datos de IA.Sin embargo, CXMT se encuentra rezagada con respecto a otros actores globales, en gran parte porque los controles de exportaci�n estadounidenses le han impedido acceder a las herramientas de fabricaci�n m�s avanzadas de la compa��a neerlandesa ASML."A�n no produce en masa" dichos chips, a�ade Zhang.El auge de CXMT representa un �xito en el impulso de Pek�n por construir su propia cadena de suministro nacional de IA aislada de los controles de exportaci�n estadounidenses sobre tecnolog�as clave.La empresa ha recibido un apoyo constante del gobierno local de Hefei, que le ha proporcionado financiaci�n, terrenos a bajo coste y ayuda para atraer proveedores a las proximidades del extenso campus de la ciudad.� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.