2026-07-27 08:31分享至36氪获悉，中信证券指出，此轮中东原油冲击不再是第一轮的小号重演，而是缓冲耗尽后的二次冲击。两轮油价冲击过程中，市场最拥挤的交易结构完全不同，意味着市场不会简单复制二季度的行情运行模式。唯一相对确定的是中东战争走向越发难以预测，矛盾长期化的风险在提高，意味着市场短期不可避免地需要经历降低风偏的过程。不过从量价和情绪指标来看，负面的事件和叙事已经反映到了短期比较极端的跌幅当中，降风偏的过程已经接近尾声，8月市场出现普遍轮动修复的概率很高。中信证券依旧看好三个维度的收敛：1）Al链上游硬件和涨价品种相对下游平台型企业超额收益的收敛；2）国内非AI工业股相对海外对标的公司的折价修复；3）科技与非科技的收敛。受市场高波动行情催化，沉寂许久的基金实时估值服务再度卷土重来。多方调查发现，当前这类实时估值已转向更为灵活、隐蔽的运营模式，广泛散布于理财App、公众号、小程序、小红书等各类平台。业内人士表示，在极致科技行情下，实时估值需求比以往更加旺盛，也因方式隐蔽更加难以监管。在金融持牌资质有明确规定基础上，整治基金估值乱象可从两大方向寻求突破：一方面完善行为界定标准，优化对各类变相规避监管行为的识别手段；另一方面丰富合规替代服务供给，有效疏导市场真实需求。（证券时报）7分钟前