En sus 27 años en España, ING no había comprado nunca nada. Más de 4,6 millones de clientes captados a base de cuenta digital, hipotecas y fondos de inversión, todo crecimiento orgánico, sin una sola operación corporativa de por medio. Esa racha acaba de romperse de una manera que dice tanto como el propio hecho de comprar: cuando ING decide adquirir algo, elige no quedarse con el control. Un 40% de Singular Bank, sin mayoría, con el fundador de la entidad y su equipo gestor al frente, y el resto del capital repartido entre un banco mexicano, una gestora española y varias fortunas familiares.La cifra del 40% no es un límite regulatorio ni una imposición del vendedor. “Creemos que Singular no tiene sentido en este momento como filial de otra entidad, porque se ha construido con determinadas características que hace que necesitemos accionistas que apoyen el modelo actual”, explican fuentes de Singular Bank. ING lo justifica como una cuestión de encaje: “Era importante encontrar un socio con una trayectoria consolidada en banca privada, un profundo conocimiento del mercado español y una visión muy centrada en el cliente”. La elección también responde a la naturaleza del negocio adquirido. La banca privada exige equipos muy especializados y un modelo de asesoramiento construido durante años, dos activos que ING ha preferido incorporar mediante una alianza antes que integrar plenamente.El motivo de fondo aparece casi de pasada en la propia entidad, en una frase que vale más que el comunicado entero: muchos de sus clientes “ya gestionaban con nosotros su día a día financiero, mientras mantenían parte de sus inversiones y patrimonio en otras entidades”. En otras palabras, ING captaba el sueldo, la hipoteca y el ahorro corriente de clientes que, en cuanto acumulaban un patrimonio serio, se lo llevaban a gestionar a otro sitio. La compra de Singular busca cerrar esa fuga de patrimonio y ampliar la relación con unos clientes que ya confiaban en ING para su operativa diaria.El momento ayuda, y el tamaño del pastel, lo explica. La banca privada española gestionaba 1,07 billones de euros en 2025, según FundsPeople, tras crecer un 16,9% en un año y superar por primera vez el billón. Cinco entidades concentran más del 70% de ese volumen. Singular, con sus 19.477 millones, apenas roza una décima parte de lo que mueve Santander en solitario: pequeño en términos absolutos, pero instalado en un mercado que crece a doble dígito y donde las entidades independientes tienen margen para ganar cuota.El patrón no es solo español. La consultora BCG calcula que el 80% del crecimiento de ingresos del sector a escala mundial en 2025 vino de la revalorización de los mercados, no de captación de dinero nuevo, y sitúa la ventaja competitiva cada vez menos en el producto y más en quién controla la relación con el cliente. “La distribución define hoy quién gana”, resume Johannes Burkhardt, socio de BCG. ING ya tenía la distribución —4,6 millones de clientes— y le faltaba el asesoramiento especializado para monetizarla en el segmento alto. Eso es, en última instancia, lo que compra con Singular.Años de subidas bursátiles han engordado ese patrimonio, y la normalización de los tipos devuelve protagonismo a los negocios que viven de comisiones. La banca ya no pelea solo por sumar clientes: persigue venderle más productos al que ya tiene. ING lo dice sin nombrar a la competencia: “Existe una oportunidad muy natural de crecimiento: si somos capaces de ofrecerles una propuesta de valor diferencial, es razonable pensar que una parte relevante de ese patrimonio pueda incorporarse progresivamente a ING”.Después del veranoLo llamativo es que la compra de Singular no sustituye nada. ING lleva meses preparando su propia banca privada, con equipo ya contratado, y la lanzará después del verano; la banca de empresas para pymes y autónomos llegará en 2027. “Nuestro proyecto de banca privada sigue adelante exactamente como estaba previsto”, insiste. Fuentes próximas a Singular sostienen que la firma aporta varias capacidades que ING aún no había desarrollado plenamente en banca privada, desde determinados servicios internacionales hasta soluciones avanzadas de financiación. ING resume la aportación de su nuevo socio en “experiencia, especialización y un profundo conocimiento del segmento”.Singular llega con 19.477 millones de euros en activos gestionados a junio de 2026, un 23,4% más que 12 meses antes, cerca de 180 banqueros especializados y un modelo de asesoramiento independiente que ING no tiene. También llega con un 2025 que la propia entidad describe como su punto de inflexión: primeros beneficios desde su fundación, comisiones creciendo un 31%. ING compra una plataforma que acaba de demostrar que funciona cuando empieza a valer más de lo que valía.Ese momento tiene un origen menos favorable para ING de lo que parece: Warburg Pincus, accionista mayoritario de Singular desde su creación, había alcanzado el horizonte habitual de desinversión de un fondo de capital riesgo. ING aprovechó esa necesidad ajena para entrar en un negocio en el que llevaba tiempo queriendo estar, con una estructura poco habitual en la banca privada española: primer accionista, pero sin mayoría, dejando que el equipo directivo de Singular multiplique su peso del 6% al 15,5% mediante una ampliación de capital.El acuerdo entre accionistas prevé, según ING, “mecanismos para una reevaluación futura de la estructura accionarial” que podrían permitirle aumentar su participación más adelante. Ninguna de las dos partes le pone fecha en público. “Iremos evaluando conjuntamente las oportunidades que puedan surgir en el futuro”, explican en ING. La operación deja entrever hacia dónde quiere crecer ING, que la enmarca dentro de su estrategia global “Growing the difference”, con la que el grupo busca diversificar ingresos y ganar relevancia en segmentos donde antes no competía.