Számos vakfoltot tárt fel a Transparency International (TI) Magyarország elemzése a Baross Gábor Tőkeprogram háttérdokumentumainak vizsgálata során. A program két legutóbbi szakaszában a Magyar Fejlesztési Bank (MFB) és az MFB Invest mintegy 388 milliárd forintnyi tőke befektetését vállalta 11 tőkealapban. Ebből a TI Magyarország öt magántőkealap döntés-előkészítő dokumentumait vizsgálta meg.Mint írják: a 2023-ban életre hívott, 600 milliárd forint keretösszegű Baross Gábor Tőkeprogram három pillére közül az első – ingatlan- és értékpapíralapok – nyílt pályáztatás keretében valósult meg. A másik kettőnél, a Zöld Alapok Tőkeprogramnál és a Ráemelési, vagy más néven Gazdaságélénkítés pillérnél azonban nem volt nyilvános pályáztatás, és több esetben a kedvezményezett alapkezelők neve, sőt a befektetés összege sem jelent meg az állami szervezetek, a programot koordináló Nemzeti Tőkeholding és a befektetéseket előkészítő és megvalósító, MFB Zrt. és MFB Invest kommunikációjában. A befektetésekbe az állami fél privát hátterű társbefektetőt is bevont, akinek a kilétét ezidáig szintén homály fedte – írja a szervezet közleményében.A Transparency International Magyarország a 11, állami befektetésben részesülő magántőkealapból ötöt vizsgált meg részletesen, amelyek összesen 281 milliárd forintnyi állami kötelezettségvállalást képviselnek. Ezek, a Trustify Impact I. Magántőkealap, a CLM Future Magántőkealap, az MBH (korábbi nevein Equilor II., majd MKB) Magántőkealap, és a Xanga Red Magántőkealap. https://hvg.hu/kkv/20230419_tiborcz_istvan_baross_gabor_tokeprogram_diofa_alapkezelo_equilorA dokumentumok alapján a privát hátterű társbefektetők is azonosíthatóvá váltak, és mind az öt magántőkealapnál feltárható valamilyen tulajdonosi összefonódás az alapkezelő és a társbefektető, illetve a céltársaságok között.Az Andezit alapkezelője például Tiborcz István tulajdoni körébe tartozik, miközben a társbefektető az Alteo Nyrt., melyben az alapkezelő egy másik magántőkealapja, a Főnix Magántőkealap rendelkezik érdekeltséggel.A CLM Future Magántőkealap esetében az alapkezelő és társbefektető azonos érdekkör állt: a létrehozáskor Jellinek Dániel, az alapkezelő változását követően pedig a svájci székhelyű Largus Holding AG tulajdonában volt. Az MBH Magántőkealap társbefektetője mögött Mészáros Lőrinc érdekeltségei azonosíthatók, miközben a korábbi miniszterelnök gyermekkori barátjának érdekeltségei eladóként és társbefektetőként is megjelennek a magántőkealap által befektetésben részesített céltársaságokban.A Trustify Impact I. Magántőkealap alapkezelője és társbefektetője mögött szintén azonos személy áll: a Nagy Márton korábbi nemzetgazdasági miniszter érdekköréhez kötött szereplő, Fenyvesi Péter.A Herdon István milliárdoshoz köthető Xanga RED Magántőkealap esetében az alapkezelő (Herdon-csoport) és a társbefektető (XID Zrt.) közötti összefonódást az előterjesztés rögzíti, kizáró feltételként nem kezeli.Mindezen összefonódásokat az állami befektető nem kezelte összeférhetetlenségi kockázatként az állami befektető, noha az átfedések kihathatnak a céltársaságok kiválasztására és a magántőkealapok értékelésére is – olvasható a közleményben. https://hvg.hu/kkv/20251001_nagy-marton-holdudvar-milliardok-alapkezelokHűtlen kezelés az állam részéről?A TI elemzése szerint mindegyiknél hasonló konstrukció működött: az állam jellemzően 70 százalékos tulajdonrészt vállalt, ehhez azonban csak 20-50 százalékos szavazati jog társult, így többségi finanszírozóként sem rendelkezett tényleges irányítással.A TI szerint egyik alapnál sem volt megfelelően dokumentálható a befektetési döntésektől független kockázatkezelés. A Xanga RED esetében például az előterjesztés és a kockázatkezelői vélemény szövege megegyezett.Az MBH Magántőkealap pedig úgy fektetett az ásványvizes Aqua Lorenzo Kft.-be, hogy a cég már korábban is több milliárd forintos veszteséget termelt, az állami tőke mégis a háromszorosára emelkedett az alapban. A piaci befektetői magatartást igazoló vizsgálatok több esetben kritikátlanul átvették a kérelmezők optimista üzleti terveit, és indokolatlan eltérések voltak az elvárt hozamok között is. Az MBH Magántőkealapnál például a korábbi befektetések 4,3, az újak 15,65 százalékos elvárt hozammal szerepelnek – a különbség indoklás nélkül marad. A szervezet álláspontja szerint a hiányos kockázatkezelés, az átláthatatlan kiválasztás és az összefonódások együtt megalapozhatják a hűtlen kezelés gyanúját. A TI ezért büntetőfeljelentést tett, és számvevőszéki vizsgálatot kezdeményezett. A pontos vagyoni hátrány azonban csak később, az alapok jellemzően 15 éves futamidejének végén lehet teljesen megállapítható. https://hvg.hu/360/20260609_hvg-mbh-granit-mfb-mnb-allam-magantokealapok-meszaros-lorinc-tiborcz-istvan-matolcsy-adam-vagyonvisszaszerzesNyitókép: HVG / Veres Viktor