Un estudio explica el efecto del torneo en las Bolsas de los pa�ses finalistas.Los mercados siguen con atenci�n el Mundial de f�tbol, o al menos eso podr�a deducirse por los numerosos informes sobre el torneo que los analistas de los bancos de negocios est�n enviando a sus clientes institucionales.Tras la victoria de Espa�a en la semifinal ante Francia, la entidad estadounidense Goldman Sachs dijo ayer que las probabilidades de que el equipo de Luis de la Fuente gane el torneo se han disparado hasta el 60,8%, gracias a su "despliegue t�ctico magistral" en el partido frente a los galos.Apuesta ganadoraLlegar a esta final puede tener premio para los mercados espa�oles. Un estudio del br�ker AJ Bell, tomando como referencia los Mundiales celebrados desde 1994, revela que las Bolsas de los pa�ses finalistas generan un retorno mucho mayor que el del pa�s anfitri�n del torneo, en este caso Estados Unidos, con algunas sedes en Canad� y M�xico.De media, en los cuatro a�os posteriores al Mundial, el parqu� de la selecci�n ganadora da un 59% de rentabilidad total, por un 61% del finalista, por solo un 27% de la Bolsa del organizador.Esa conclusi�n parece ir en contra de las teor�as sobre el impulso econ�mico favorable que reciben los pa�ses al acoger un gran acontecimiento deportivo como el Mundial. Pero en los mercados, puede ser m�s significativo el efecto de optimismo hacia una Bolsa que genera el que su equipo de f�tbol avance en un torneo seguido por cientos de millones de espectadores en todo el mundo."Puede parecer sentido com�n invertir en el pa�s organizador por los beneficios econ�micos del gasto en viajes, hoteles, comida y alimentaci�n, adem�s de las inversiones en infraestructuras. Pero mirando a la historia, hay que repensar esa teor�a", explica Dan Coatsworth, de AJBell.Otra explicaci�n para ello es que las selecciones de un pa�s suelen tener entre sus patrocinadores a algunas grandes cotizadas, cuya imagen mejora si hay �xito deportivo.En 2010, Espa�a gan� el Mundial de Sud�frica, y el �ndice espa�ol avanz� un 24% en los 4 a�os posteriores, frente al 42% del �ndice del pa�s finalista (Pa�ses Bajos) y el 26% de la Bolsa anfitriona.Pero en esos a�os, la evoluci�n del Ibex 35 se vio afectada por la crisis del euro. Si se mira la evoluci�n de la Bolsa espa�ola a corto plazo, el gol de Iniesta tuvo cierto impacto en un a�o que fue negativo para el parqu� espa�ol.Durante la celebraci�n del torneo en Sud�frica, el Ibex avanz� un 5%, y en las tres semanas posteriores a la victoria del 11 de julio, se revaloriz� otro 5%, llegando a rozar los 10.500 puntos al final de julio.Luego, se impuso el temor de los inversores a una desmembramiento de la zona euro, y el parqu� espa�ol afront� un declive hasta mediados de 2012m bajando a menos de 6.000 puntos.La situaci�n actual es bien diferente, con el Ibex en 19.300 puntos y una situaci�n econ�mica estable en Espa�a y la zona euro. Esto puede hacer que el pa�s aproveche mejor ese efecto positivo a corto plazo de triunfar en el Mundial, lo que permitir�a al selectivo espa�ol romper por primera vez en su historia la barrera de los 20.000 puntos.Evidentemente, si se produce cualquier cambio sustancial en el entorno econ�mico o financiero (un empeoramiento del conflicto en Oriente Pr�ximo que lleve a otro repunte del petr�leo, por ejemplo), el sentimental efecto positivo del f�tbol quedar�a diluido.Inversores distra�dosDe hecho, un factor que facilita el impacto del Mundial es que suele disputarse en verano, cuando te�ricamente baja el nivel de actividad en los mercados.Un estudio del Banco Central Europeo (BCE) de 2012, basado precisamente en el Mundial de Sud�frica que gan� Espa�a, detect� como los inversores prestan una inusitada atenci�n a los partidos."Cuando la selecci�n nacional est� jugando, el n�mero de transacciones baj� un 45%, mientras que los vol�menes lo hicieron en un 55%", estima ese trabajo. Adem�s, la correlaci�n entre la Bolsa de un pa�s y el mercado global bajaba un 20% cuando el equipo nacional estaba sobre el c�sped.Aunque en el Mundial de este a�o los partidos no suelen coincidir con el horario de las sesiones burs�tiles, ese an�lisis del BCE permite concluir que existe un elevado n�mero de gestores de fondos y operadores que est� muy pendiente del f�tbol. Y si ven a Espa�a ganando con soltura, es posible pensar que en su pr�xima orden de compra pueden tener en mente los goles de La Roja, a la hora de buscar empresas atractivas en ese pa�s.Especialmente, si bancos como Goldman Sachs atizan el fuego cada ma�ana con sus notas sobre el Mundial. "En un magistral despliegue t�ctico, Espa�a neutraliz� el excepcional talento franc�s en la primera semifinal y aprovech� sus oportunidades de manera cl�nica, pareciendo en control del juego pese a una menor cuota de posesi�n del bal�n de lo habitual. La Roja avanza a su segunda final del Mundial, 16 a�os despu�s de su campa�a exitosa de 2010, mientras que Francia jugar� por el tercer puesto el s�bado", explica a los inversores la entidad de Wall Street.