Los estudios crearon plataformas de 'streaming' creyendo que establecer�an un v�nculo estrecho con los espectadores.�rase una vez, compa��as de medios como Paramount y Walt Disney viv�an en paz, produciendo contenido y dando licencias al mejor postor. Pero el cuento de hadas termin� cuando los grandes estudios comenzaron a competir ferozmente en el mercado del streaming contra Netflix, creando una saturaci�n de servicios de distribuci�n de video. Ahora, ambas intentan regresar a tiempos mejores.Paramount Skydance intenta resolver la guerra del streaming mediante la adquisici�n de Warner Bros. Discovery por 110.000 millones de d�lares (96.100 millones de euros). El proceso no est� exento de obst�culos: 12 estados norteamericanos, encabezados por California, han presentado una demanda en un tribunal federal para bloquear la operaci�n, alegando que dar� lugar a una excesiva concentraci�n tanto en la producci�n cinematogr�fica como en la distribuci�n de contenido.Paramount lo niega. La compa��a dirigida por David Ellison, aliado de Donald Trump, afirma que la fusi�n, aumentar� su ebitda total de 12.000 millones de d�lares anuales a 18.000 millones gracias al ahorro de costes, lo que la situar� en una mejor posici�n para invertir en un s�lido cat�logo de estrenos cinematogr�ficos y series de televisi�n. De esta forma, se convertir� en un mejor rival para grupos como Netflix y YouTube.Pero �y si la respuesta correcta para los inversores no es crecer para ganar la guerra del streaming, sino abandonar por completo esa costosa contienda? Un informe de Wells Fargo publicado el lunes afirma que Disney podr�a aumentar su capitalizaci�n de mercado en un 40% si abandona su servicio directo al consumidor Disney+ y, en su lugar, se centra en la producci�n y venta de contenido de v�deo.Es posible que las ventajas de poseer tanto el contenido como la distribuci�n se hayan exagerado. Los estudios crearon plataformas de streaming creyendo que generar�an un v�nculo estrecho con los espectadores. Pero incluso el poderoso Netflix, pionero del modelo, est� sufriendo ahora: sus acciones han ca�do un 20% este a�o. Ni siquiera cientos de miles de millones de d�lares en inversi�n garantizan un monopolio en la fidelizaci�n de clientes a largo plazo.El servicio digital de Disney nunca se ha acercado a igualar la rentabilidad de sus estudios. Wells Fargo se�ala que, tras a�os de p�rdidas, su margen operativo previsto del 13% es menos de la mitad de lo que ganaba el estudio original de Disney en la era anterior al streaming. Antes de que la Casa del Rat�n comenzara a invertir de manera agresiva en Disney+, su capitalizaci�n de mercado era de 15 veces los beneficios previstos, un 15% m�s alta que su valoraci�n actual.Paramount suele atribuir su propio declive constante, que comenz� hace 15 a�os, a la estrategia de revender gran parte de su cat�logo a la naciente Netflix para obtener dinero f�cil. Sin embargo, la respuesta ha sido invertir sumas cada vez mayores, tanto en plataformas de streaming como ahora en la adquisici�n a precio de oro de Warner Bros. Discovery. Puede que Netflix sea el villano del cuento, pero las empresas a las que desplaz� son sus propias peores enemigas.� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.