El dato de PIB del segundo trimestre se sit�a por debajo de la horquilla objetivo, mientras aumenta la presi�n econ�mica.China ha publicado una de sus tasas de crecimiento trimestral m�s bajas en d�cadas, mientras aumenta la presi�n sobre la segunda econom�a m�s grande del mundo ante las se�ales de debilidad de la demanda de los consumidores y la ca�da de la inversi�n.Los datos publicados el mi�rcoles por la Oficina Nacional de Estad�sticas muestran que el PIB se expandi� un 4,3% en el segundo trimestre con respecto al mismo periodo del a�o anterior. Fue la cifra m�s baja desde la introducci�n formal de la publicaci�n de datos del PIB a principios de la d�cada de 1990, exceptuando el per�odo de tres a�os de restricciones por el Covid-19.La cifra de crecimiento se sit�a por debajo del objetivo oficial de crecimiento anual de Pek�n para 2026, que oscila entre el 4,5% y el 5%, y es inferior a la expansi�n del 5% interanual registrada en el primer trimestre.Este dato subraya el desaf�o cada vez mayor que afrontan los responsables pol�ticos en China, que se enfrentan a una prolongada desaceleraci�n del mercado inmobiliario que ha afectado a la confianza del consumidor, y a crecientes tensiones con sus socios comerciales a medida que aumentan las exportaciones.Los datos mensuales publicados junto con la cifra principal tambi�n reflejan se�ales de presi�n econ�mica.Las ventas minoristas aumentaron s�lo un 1% en junio con respecto al a�o anterior, mientras que la inversi�n en activos fijos cay� un 5,7% interanual en el primer semestre del a�o, en comparaci�n con el 4,1% de los primeros cinco meses.La producci�n industrial, un indicador de fortaleza, creci� un 5,3% el mes pasado con respecto a junio del a�o pasado.Lynn Song, economista jefe para la Gran China de ING, explica que los datos del PIB muestran una "desaceleraci�n significativa" con respecto al primer trimestre y se�ala un "fuerte debilitamiento en los indicadores mensuales"."Si bien los datos de actividad mensuales no se traducen directamente en la contribuci�n al PIB, hemos visto que el crecimiento interanual de la inversi�n en activos fijos ha seguido hundi�ndose, y que las ventas minoristas apenas se mantienen en terreno positivo", afirma."Los datos mensuales sugieren un panorama sombr�o en general".A diferencia de otras grandes econom�as, China no publica desgloses trimestrales del PIB siguiendo el llamado enfoque de gasto (inversi�n, consumo y exportaciones netas). Esto conlleva una gran atenci�n a los datos mensuales y su relaci�n con el crecimiento general."El gasto fiscal ha disminuido durante los primeros cinco meses", explica Dan Wang, directora de Eurasia Group en China. "Todos los datos sectoriales, fiscales... cuadran entre s�, pero no con la cifra del PIB"."El �nico factor que puede explicar esta discrepancia [entre los indicadores mensuales y el PIB] es la demanda externa", a�ade.Otros datos publicados el martes muestran que las exportaciones se dispararon un 27% interanual en junio, lo que refuerza las se�ales de dependencia del comercio para impulsar la actividad econ�mica.Pero Song afirma que "las exportaciones netas a�n registran un crecimiento interanual negativo" debido al fuerte aumento de las importaciones.Los datos mensuales m�s d�biles "se disimularon en gran medida en el desconcertante... informe del PIB del primer trimestre", agrega, pero "se hicieron mucho m�s evidentes en el segundo trimestre".Los economistas han expresado su preocupaci�n por la fiabilidad de los datos del PIB en China desde su introducci�n en la d�cada de 1990 y, a menudo, elaboran indicadores alternativos de la actividad econ�mica.Julian Evans-Pritchard, jefe de econom�a china de Capital Economics, se�ala que los datos del PIB se "acercan m�s" a la medida alternativa de la consultora, que ha rondado el 3%.Sugiere que el objetivo de crecimiento m�s bajo ha "dado a las autoridades m�s margen para reconocer la realidad sobre el terreno", pero afirma que, en un escenario as�, las cifras "no deber�an interpretarse como una se�al de que la econom�a se est� desacelerando bruscamente de repente".Los responsables pol�ticos chinos tambi�n llevan a�os lidiando con la amenaza de la deflaci�n. Sin embargo, tras el estallido de la guerra en Ir�n, los precios de f�brica en China se han disparado.Los analistas encuestados por Bloomberg hab�an pronosticado un crecimiento del 4,5% para el segundo trimestre. China declar� que el PIB hab�a crecido un 4,7% en el primer semestre de 2026.� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.