Η Ρωσία αντιμετωπίζει αυξανόμενες δυσκολίες στη διαχείριση των εξαγωγών αργού πετρελαίου της, καθώς οι εντεινόμενες ουκρανικές επιθέσεις με drones κατά ενεργειακών εγκαταστάσεων περιορίζουν τη δυνατότητα διύλισης στο εσωτερικό της χώρας και αναγκάζουν τη Μόσχα να διοχετεύει μεγαλύτερες ποσότητες αργού στις διεθνείς αγορές.Παρά το γεγονός ότι οι θαλάσσιες εξαγωγές ρωσικού πετρελαίου παραμένουν σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, τα στοιχεία παρακολούθησης δεξαμενόπλοιων δείχνουν ότι οι παραδόσεις δεν ακολουθούν τον ίδιο ρυθμό. Ως αποτέλεσμα, ολοένα και μεγαλύτερες ποσότητες ρωσικού αργού παραμένουν πάνω σε πλοία για μεγαλύτερα χρονικά διαστήματα, δημιουργώντας ένα «πλωτό απόθεμα» που πλησιάζει τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων μηνών.Σύμφωνα με δεδομένα που συγκέντρωσε το Bloomberg, ο μέσος όρος τεσσάρων εβδομάδων των θαλάσσιων αποστολών ρωσικού αργού έως τις 12 Ιουλίου διαμορφώθηκε στα 4,21 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, σχεδόν αμετάβλητος σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο και μόλις 10.000 βαρέλια χαμηλότερα από το υψηλότερο επίπεδο μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022.Η αύξηση των εξαγωγών συνδέεται άμεσα με τη μείωση της ικανότητας επεξεργασίας στο εσωτερικό της Ρωσίας. Οι ουκρανικές επιθέσεις έχουν πλήξει σημαντικές μονάδες διύλισης, μεταξύ των οποίων το εργοστάσιο της Gazprom Neftekhim Salavat στο εσωτερικό της χώρας και το διυλιστήριο Afipsky στην περιοχή της Μαύρης Θάλασσας. Το κύμα επιθέσεων έχει οδηγήσει τη ρωσική παραγωγή διυλισμένων προϊόντων στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 21 ετών, εντείνοντας τις πιέσεις στην εγχώρια αγορά καυσίμων.Η αδυναμία απορρόφησης του αργού από τα ρωσικά διυλιστήρια έχει ως αποτέλεσμα περισσότερες ποσότητες πετρελαίου να κατευθύνονται προς εξαγωγή, ακόμη και ενώ η ίδια η παραγωγή μειώνεται. Τα στοιχεία του ΟΠΕΚ δείχνουν ότι η ρωσική παραγωγή τον Ιούνιο ανήλθε σε 8,93 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, περίπου 830.000 βαρέλια χαμηλότερα από τον στόχο που είχε συμφωνηθεί στο πλαίσιο της συνεργασίας με τον οργανισμό παραγωγών πετρελαίου.Μεγαλύτερες καθυστερήσεις στα δεξαμενόπλοιαΟι καθυστερήσεις στις μεταφορές έχουν οδηγήσει σε σημαντική αύξηση των ποσοτήτων ρωσικού αργού που βρίσκονται ήδη φορτωμένες αλλά δεν έχουν ακόμη παραδοθεί. Πέντε δεξαμενόπλοια με φορτία Urals παραμένουν αγκυροβολημένα ανοιχτά της Μέρσα Ελ Χάμρα στην Αίγυπτο, ενώ ακόμη πέντε έχουν σταματήσει στο αρχιπέλαγος Ριάου, ανατολικά της Σιγκαπούρης, περιοχή που χρησιμοποιείται συχνά από πλοία του λεγόμενου «σκιώδους στόλου» για τη μεταφορά πετρελαίου υπό κυρώσεις.Παράλληλα, φορτία ρωσικού πετρελαίου από την Άπω Ανατολή, όπως τα Sokol και Sakhalin Blend, χρειάζονται εβδομάδες για να μεταφερθούν από μικρότερα δεξαμενόπλοια μεταφοράς σε μεγαλύτερα πλοία διεθνών δρομολογίων. Αντίστοιχες καθυστερήσεις παρατηρούνται και για το πετρέλαιο ESPO, το οποίο παραμένει επί εβδομάδες κοντά στο βασικό εξαγωγικό λιμάνι του Κοζμίνο στον Ειρηνικό.Οι καθυστερήσεις αυτές αύξησαν τις ποσότητες ρωσικού αργού που βρίσκονται στη θάλασσα σε περίπου 135 εκατομμύρια βαρέλια.Πιέσεις από τις ΗΠΑ και πιθανές νέες κυρώσειςΗ κατάσταση περιπλέκεται από την πιθανότητα νέων αμερικανικών κυρώσεων κατά της Ρωσίας. Στις αρχές του έτους, η απειλή κυρώσεων από την Ουάσιγκτον είχε οδηγήσει ορισμένα ινδικά διυλιστήρια να περιορίσουν τις αγορές ρωσικού πετρελαίου. Παρόμοιες κινήσεις ενδέχεται να επανέλθουν, καθώς ομάδα Αμερικανών γερουσιαστών ανακοίνωσε ότι υπάρχει συμφωνία με την κυβέρνηση Τραμπ για προώθηση νέας νομοθεσίας κατά της Μόσχας.Παραμένει, ωστόσο, αβέβαιο κατά πόσο οι Ηνωμένες Πολιτείες θα επιδιώξουν ταυτόχρονα να περιορίσουν τις ρωσικές εξαγωγές, να επαναφέρουν ναυτικό αποκλεισμό στα ιρανικά λιμάνια και να επιβάλουν νέες επιβαρύνσεις στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ.Οι εξαγωγές παραμένουν υψηλές παρά τις δυσκολίεςΤην εβδομάδα έως τις 12 Ιουλίου, 37 δεξαμενόπλοια φόρτωσαν συνολικά 27,86 εκατομμύρια βαρέλια ρωσικού αργού, έναντι 28,54 εκατομμυρίων βαρελιών την προηγούμενη εβδομάδα.Σε ημερήσια βάση, οι εξαγωγές μειώθηκαν ελαφρά στα 3,98 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, από 4,08 εκατομμύρια την προηγούμενη εβδομάδα.Παρά τη μικρή εβδομαδιαία υποχώρηση, οι συνολικές ροές από την αρχή του έτους παραμένουν υψηλές, με μέσο όρο 3,6 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, περίπου 270.000 βαρέλια περισσότερα από τον μέσο όρο του 2024 και υψηλότερα από κάθε ετήσιο μέσο όρο μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.Μειώνονται τα έσοδα λόγω χαμηλότερων τιμώνΠαρά τη διατήρηση των όγκων εξαγωγών, τα έσοδα της Ρωσίας από τις θαλάσσιες πωλήσεις αργού μειώθηκαν λόγω της πτώσης των τιμών.Σε μέσο όρο τεσσάρων εβδομάδων, η αξία των εξαγωγών υποχώρησε στα 1,68 δισ. δολάρια την εβδομάδα, μειωμένη κατά περίπου 200 εκατ. δολάρια σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο.Η τιμή του ρωσικού Urals έχει πλέον υποχωρήσει σημαντικά σε σχέση με την κορυφή του Απριλίου. Το Urals από τα λιμάνια της Βαλτικής διαμορφώθηκε περίπου στα 52,61 δολάρια το βαρέλι, ενώ το Urals από τη Μαύρη Θάλασσα στα 52,13 δολάρια. Το πετρέλαιο ESPO από την Άπω Ανατολή κινήθηκε περίπου στα 67 δολάρια το βαρέλι.Παρότι οι τιμές έχουν μειωθεί, τα συνολικά έσοδα της Μόσχας από τις εξαγωγές παραμένουν υψηλότερα από οποιαδήποτε περίοδο του περασμένου έτους.Η Ασία παραμένει ο βασικός προορισμόςΟι ασιατικές αγορές εξακολουθούν να απορροφούν το μεγαλύτερο μέρος του ρωσικού πετρελαίου. Οι αποστολές προς Ασιάτες αγοραστές, συμπεριλαμβανομένων φορτίων χωρίς τελικό δηλωμένο προορισμό, αυξήθηκαν στα 4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα κατά το διάστημα των τεσσάρων εβδομάδων έως τις 12 Ιουλίου.Οι ροές προς την Κίνα διαμορφώθηκαν σε περίπου 1,04 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, ενώ προς την Ινδία μειώθηκαν στα 1,05 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως.Ωστόσο, περίπου 1,9 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως βρίσκονται πάνω σε πλοία που δεν έχουν ακόμη δηλώσει τελικό προορισμό, γεγονός που καθιστά δυσκολότερη την ακριβή καταγραφή των πραγματικών αγοραστών.Η Ρωσία εξακολουθεί να διατηρεί σημαντικές εξαγωγικές ροές παρά τις στρατιωτικές πιέσεις, τις κυρώσεις και τις δυσκολίες στη μεταφορά. Ωστόσο, η συσσώρευση φορτίων στη θάλασσα αποτελεί ένδειξη ότι οι περιορισμοί στην εφοδιαστική αλυσίδα αρχίζουν να δημιουργούν νέες προκλήσεις για τη Μόσχα.Με πληροφορίες από Bloomberg