Si usted es inversor y quiere pegarse cabezazos contra una pared por una oportunidad perdida, mire estos dos valores de Wall Street: la estadounidense Micron y la surcoreana SK Hynix. Los t�tulos de la primera han subido un 728,02% en un a�o. Los de la segunda, un 677,93%.No son chicharros, es decir, t�tulos valores sin apenas liquidez que pueden dispararse o hundirse con un m�nimo movimiento especulativo. Micron val�a ayer martes a la apertura de Wall Street 972.000 millones de euros. SK Hynix, 950.000 millones. Ambas compa��as entraron casi de la mano, el 26 y 27 de mayo, en el club del bill�n de d�lares de capitalizaci�n burs�til.Al contrario que SpaceX, OpenAI o Anthropic, Micron y SK Hynix no pierden dinero. M�s bien, todo lo contrario. En el primer trimestre del a�o, Micron tuvo un margen de beneficio bruto del 84,5%. En el que acaba de terminar, espera que haya llegado al 86%. Dicho en otras palabras: Micron vende sus productos a siete veces lo que le cuesta hacerlos.Precisamente, quienes m�s les compran sus productos son esas empresas de IA que no ganan dinero. Micron, SK Hynix y la tambi�n surcoreana Samsung tienen el 89,7% del mercado mundial de chips de memoria DRAM, seg�n la empresa taiwanesa especializada en an�lisis de cadenas de suministro TrendForce. A su vez, la DRAM funciona como la memoria inmediata del sistema: no almacena informaci�n de forma permanente, sino que mantiene disponibles, a gran velocidad, los datos que la GPU est�n utilizando.Los microchips de la GPU de Inteligencia Artificial (IA) son dise�ados por la archifamosa Nvidia, la empresa m�s valiosa del mundo, y fabricados por otro gigante, la taiwanesa TSMC. Pero, para trabajar, esos chips necesita los de memoria DRAM (o su versi�n para la IA conocida como HBM). Durante las fiebres del oro de Am�rica del Norte del siglo XIX se dec�a que los �nicos que ganaban dinero no eran los buscadores del metal precioso, sino los que les vend�an a �stos palas para excavar o cedazos para filtrar el agua. Nvidia es al fabricante y vendedor de la pala m�s importante. Pero ahora resulta de Micron y SK Hynix se han unido al club.Sin esas empresas, no hay IA, porque los microchips de Nvidia no pueden procesar datos a gran velocidad.Tampoco la hay sin los microchips de memoria NAND, que almacenan datos de manera permanente, incluso cuando el dispositivo est� apagado. En este producto, el oligopolio de la DRAM tiene algo menos de poder: solo alcanza el 63,1% del mercado mundial. Pero si se a�aden otras dos empresas - la estadounidense SanDisk y la japonesa Kioxia - pasan del 91%.Sin NAND, tampoco hay IA, porque es imposible almacenar los datos para la DRAM y los microchips de Nvidia trabajen con ellos.Pero, sin DRAM y NAND, tampoco hay tel�fonos m�viles, ordenadores, tabletas, televisiones, consolas, servidores, la nule, telefon�a 5G, robots, veh�culos el�ctricos, h�bridos, o con ayudas electr�nicas a la conducci�n, como frenado autom�tico, control de carril o sensores de aparcamiento. Estos chips son la piedra fundacional de todos los aparatos inteligentes, incluyendo lavadoras y neveras con sensores y hasta las gr�as de los puertos de contenedoresY, ahora, todos se los est�n llevando las empresas de IA. Los precios de esos componentes han crecido entre un 50% y un 70% en solo seis meses. Y la producci�n no va a empezar a aumentar hasta, por lo menos, finales de 2027. La raz�n es que el sector de los microchips de memoria se caracteriza por booms y crashes. Ninguno de los grandes jugadores quiere sobreinvertir para luego tener una f�brica funcionando a medio gas.Esa es la raz�n por la que Apple anunci� el 25 de junio una subida inesperada e inmediata del 20% del precio de varios modelos de sus ordenadores MacBook y sus tabletas iPad. Una semana antes, el consejero delegado de la empresa, Tim Cook, hab�a comparado la subida de precios de los chips de memoria en lo que va de a�o a "una inundaci�n de las que pasan una vez cada cien a�os". Para Cook, que deja el cargo el 1 de septiembre, tras una d�cada y media en la que ha multiplicado el valor de la empresa por trece, "en cuarenta a�os, nunca he visto nada como esto en ninguna �rea". Y no hay que olvidar que la especialidad de Cook es la cadena de suministros.Apple ha sido la primera gran empresa que ha reconocido el golpe de la escasez de chips. No en balde, la segunda empresa m�s valiosa del mundo llevaba al menos cerca de una d�cada siendo la mayor compradora de microchips de todo el mundo. En 2025, todav�a logr� mantenerse. Pero en este 2026 es muy probable que pierda ese puesto a manos del gigante de la IA Nvidia.La escasez de estos microchips va a hacer que el precio de los tel�fonos m�viles aumente de una manera brutal. El gigante de la banca de inversi�n Morgan Stanley calcula que, para mantener sus m�rgenes de beneficio, Apple deber� cobrar 270 d�lares m�s por los tel�fonos m�viles que saque este oto�o -incluyendo la versi�n plegable del iPhone 19- en relaci�n a los del a�o pasado. No es solo que cada iPhone lleve dentro chips de memoria que valen 50 d�lares, y que ahora van a pasar a 200, de acuerdo con los datos de la empresa de an�lisis de mercado Tech Inisghts. Tambi�n es el aumento de la memoria de los tel�fonos. A Apple, solo le cuesta 15 d�lares aumentar la memoria de un tel�fono 256 GB a 512 GB, pero cobra 200 d�lares de diferencia por ello. En el pasado, la compa��a de Tim Cook pod�a disfrutar de su inmenso poder de compra para imponer a los fabricantes de chips de memoria condiciones leoninas. Ahora, los gigantes de la IA han terminado con ese periodo de gloria. Apple tiene que pujar como cualquier otro por un producto escaso.Y no solo compite, adem�s, contra la IA. Los dos mayores fabricantes de autom�viles estadounidenses. General Motors y Ford, han firmado acuerdos de compra de microchips a largo plazo con Micron. Las patronales estadounidenses NCTA (infraestructura de cable y televisi�n) y MDMA (fabricaci�n de equipos m�dicos) han dado la voz de alarma ante la escasez de estos componentes tecnol�gicos, mientras que Cook podr�a haberse dirigido directamente a Donald Trump. La patronal de la industria digital alemana Bitkom tambi�n ha hechos suyas esas alarmas, y la mayor cadena de tiendas de art�culos de electr�nica de consumo del Reino Unido, Currys, pese a haber hecho acopio de stocks de tel�fonos m�viles y ordenadores, ya ha reconocido que las subidas de precios van a ser inevitables en el �ltimo trimestre del a�o. Seg�n algunos an�lisis realizados en EEUU, el precio de los tel�fonos subir� un 34% en los pr�ximos dos a�os, y el de los PCs, un brutal 67%.Es una combinaci�n de precios exorbitantes y cuellos de botella. Y un serio problema para los Gobiernos, que afrontan tensiones en los precios por los aranceles de Trump y por la guerra de EEUU e Israel y sus aliados contra Ir�n, y no quieren ni pensar en una tercera oleada inflacionaria, esta vez por la escasez de microchips. Hay otra opci�n que atrae a las empresas, pero preocupa a los gobiernos por su obvio riesgo geopol�tico: relajar el sistema de licencias de importaci�n de microchips de memoria de China. Pero que conllevar�a el riesgo de poner a los chips del mayor rival estrat�gico de Occidente en sus modelos de LLM y agentes de IA.Y, aparte, est� el componente regulatorio. Hace justo cuatro a�os que EEUU aprob� la Ley CHIPS, que consist�a en un masivo plan de pol�tica industrial para aumentar la capacidad manufacturera del pa�s en alta tecnolog�a incluyendo, como su propio nombre indica, los chips. Sin embargo, una gigantesca inversi�n de Micron en el estado de nueva York por 100.000 millones de d�lares (86.000 millones de euros) ha estado durmiendo el sue�o de los justos hasta que esta primavera se solucionaron las trabas legales a su construcci�n debido a la presencia de una colonia de murci�lagos en peligro de extinci�n en el bosque que va a ser talado para hacer la f�brica. Por esa misma raz�n, el Plan de Soberan�a Tecnol�gica de la Comisi�n Europea aprobado el mes pasado, que preve�a el desarrollo de la industria de microchips dentro de la UE, tardar� a�os -como poco- en tener consecuencias tangibles. Y, entonces, es posible que el sector de los microchips haya entrado en una de sus caracter�sticas fases bajistas.Lo que est� claro es que el que quiera comprarse un tel�fono o un ordenador personal este a�o, que se d� prisa. O eso, o que se compre una acci�n de Micron o de SK Hynix y que fece para que la apreciaci�n siga. Mirando las cosas con cinismo, resulta que la IA no solo nos va a traer paro, sino, tambi�n, hiperinflaci�n. Eso se llama estanflaci�n, y la �ltima vez que el mundo lo sufri� fue hace medio siglo durante la crisis del petr�leo de los ochenta. Mientras esperamos los beneficios futuros de esta tecnolog�a, sus costes a corto plazo parecen cada d�a m�s onerosos.