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Kredite: Der gefährliche Boom der PIK-Darlehen Immer mehr Unternehmen setzen auf Kredite, bei denen die Zinsen erst am Laufzeitende fällig werden. Das entlastet kurzfristig die Kasse, doch der Preis ist hoch – und der Boom alarmiert Experten.

Jakob Blume 01.07.2026 - 08:30 Uhr Artikel anhörenGaleria-Filiale in Stuttgart: Die Warenhauskette nahm ein Darlehen mit endfälligen Zinsen auf – zu horrenden Kosten. Foto: IMAGO/Arnulf HettrichFrankfurt. Der Einstieg von Bernd Beetz und Richard Baker bei Galeria Kaufhof im Sommer 2024 war die letzte Rettung für den krisengeplagten Warenhauskonzern. Doch sie hat einen hohen Preis: Parallel zum frischen Kapital der Investoren steuerte der Finanzinvestor Bain Capital Darlehen aus einem privaten Kreditfonds bei – zum horrenden Zinssatz von 15 Prozent.Eine Vertragsklausel bei Darlehen, mit der Zinszahlungen bis ans Laufzeitende aufgeschoben werden, bezeichnen Fachleute als „Payment in Kind“ (PIK). Sie ermöglicht es Unternehmen, kurzfristig die Kasse zu schonen, weil keine Mittel für Zinszahlungen abfließen.Immer mehr Unternehmen machen davon Gebrauch: Auch der Agrarhändler Baywa hat für die Refinanzierung seiner Krisentochter Baywa r.e. ein PIK-Darlehen aufgenommen, ebenso wie die Parfümerie-Kette Douglas nach dem Einstieg des Finanzinvestors CVC.Darlehen mit sehr hohen ZinsenDoch die Gläubiger lassen sich das für sie erhöhte Risiko teuer bezahlen, dass die Rückzahlung des Darlehens inklusive aller aufgelaufenen Zinsen auf einen Schlag den Kreditnehmer überfordert. Der steigende Anteil von PIK-Darlehen gilt daher als Zeichen für wachsenden finanziellen Stress bei hochverschuldeten Unternehmen – und bereitet Experten Sorge. Mehr zum Thema Unsere Partner Anzeige remind.me Jetziges Strom-/Gaspreistief nutzen, bevor die Preise wieder steigen Anzeige ImmoScout Jetzt kostenlos den Wert deiner Immobilie ermitteln Anzeige FREITAG® Immobilien FREITAG® Immobilien – Ihr Makler und Gutachter für München & Starnberg Anzeige Presseportal Direkt hier lesen! Anzeige STELLENMARKT Mit unserem Karriere-Portal den Traumjob finden Anzeige Expertentesten.de Produktvergleich - schnell zum besten Produkt