La ilusión de que Argentina lograse salir del ostracismo financiero dentro de los mercados bursátiles ya se había licuado el jueves pasado cuando firma estadounidense de análisis financiero y de inversiones, MSCI, no modificó ni un ápice de su negativo diagnósitco sobre la economía global. Sin embargo, una parte del mercado creía posible que el país fuese puesto en una lista de revisión para una eventual reclasificación, algo que finalmente no ocurrió, Este jueves, MSCI (Morgan Stanley Capital International), la firma que crea y gestiona índices bursátiles que sirven como termómetros para medir el rendimiento de los mercados de valores en distintos países y regiones, presentó los Resultados de su revisión anual y no solo mantuvo a Argentina como mercado Standalone, categoría que comparte con economías como Jamaica, Panamá y Trinidad y Tobago; sino que tampoco inició una consulta para una posterior revisión. "El Marco de Clasificación de Mercados de MSCI determina si un mercado es desarrollado, emergente o frontera en función de la accesibilidad y la capacidad de inversión que experimentan realmente los inversores institucionales internacionaless", señaló en un comunicado de prensa Raman Aylur Subramanian, Director de Clasificación de Mercados y Taxonomías. En su reporte de la semana pasada, la firma había advertido que la persistencia del cepo era una de las principales trabas para revisar la situación de Argentina."La inclusión en los índices y la clasificación de los mercados no son juicios estáticos. Deben evaluarse continuamente frente a los cambios del mercado y la experiencia de los inversores internacionales. Cuando el acceso o las experiencias empeoran, nuestro marco nos exige responder con decisión. Y cuando la accesibilidad y la capacidad de inversión mejoran de manera significativa y sostenida, los mercados pueden avanzar, tal como se ha visto con Bulgaria y Grecia", explicó. La agencia "ascendió" a Bulgaria desde el escalón de "mercado standalone" a "de frontera", situación que aspiraba replicar Argentina. Al mismo tiempo, elevó a Grecia de la categoría de "mercado emergente" a uno "desarrollado". Para Argentina, dejar de ser considerado un mercado "Standalone" (independiente o aislado) y ascender a la categoría de Mercado Frontera o Emergente es crucial porque representa la llave de reingreso al radar de los grandes fondos de inversión internacionales. Bajo el estatus actual, el país se encuentra en una especie de "limbo financiero" donde la mayoría de los administradores de activos institucionales tienen prohibido invertir debido a regulaciones de cumplimiento y mandatos estrictos de riesgo. Salir de esta clasificación marginal permitiría que las empresas locales vuelvan a formar parte de los índices globales de referencia, lo que obligaría a los fondos que replican esos índices a comprar activos argentinos, inyectando una liquidez genuina que hoy el mercado local no tiene."MSCI concluyó que no hubo mejoras suficientes en materia de acceso al mercado respecto de 2024 y, además, confirmó que el país no ingresará al proceso formal de revisión, un requisito indispensable antes de cualquier reclasificación. Bajo este escenario, la ventana más probable para un ascenso recién aparece hacia 2028: el supuesto base es que durante 2027 se consoliden nuevas medidas de apertura, MSCI abra una consulta y Argentina sea incorporada a la lista de revisión", comentó el economista Eric Rintondale, de Puente"La experiencia reciente muestra que los países suelen permanecer más de un año en esa instancia, ya que MSCI busca comprobar que los cambios son permanentes y no susceptibles de revertirse", sumó Rintondale.