– Bellona tar all risikoen

– Hvis virkeligheten er slik det ser ut fra regnskapene, så virker det som at de andre har vært gratispassasjerer. Alt er finansiert av Bellona, sier Næss. Nordeas investeringsdirektør snakker med E24 etter å ha sett på regnskapene til rådgivningsselskapet Accelerate Capital, der både Bellona – gjennom et datterselskap – og Frederic Hauge privat er blant eierne. Næss reagerer på at Bellona Holding har bidratt med millioner gjennom lån og forskuttering av kostnader for rådgivningsselskapet, mens Bellona-grunnlegger Hauge ifølge regnskapene bare har satt inn noen tusenlapper. Samtidig eier begge 16 prosent av aksjene og har dermed den samme potensielle gevinst hvis selskapet blir vellykket, påpeker Næss. – Bellona tar all risikoen. Da tar du egentlig Bellonas penger, og gir dem til deg selv, sier han. Frederic Hauge og Sveinung Rotevatn samlet inn 13 millioner på en uke for å redde Bellona. Foto: Ole Berg-Rusten / NTB Har ikke gjort opp milliongjeld E24 har tidligere omtalt hvordan Miljøstiftelsen Bellona i praksis finansierte oppstarten av Accelerate Capital. Det skjedde ved at stiftelsen lånte penger til datterselskapet Bellona Holding, som i sin tur lånte ut ansatte for minst 7,7 millioner kroner til Accelerate Capital. Rådgivningsselskapet gjorde ikke opp løpende, og skylder fortsatt Bellona Holding 3,9 millioner kroner. Det opprinnelige kravet forfalt i 2024. Året etter godtok Bellona å gjøre om kravet til et lån. Samtidig skylder Bellona Holding nærmere seks millioner kroner til Miljøstiftelsen Bellona. Stiftelsen måtte nylig reddes fra konkurs gjennom en storstilt pengeinnsamling. Accelerate Capitals regnskap for 2025 er ikke klart. Ifølge Hauge viser de foreløpige tallene en omsetning på 40 millioner kroner og fire millioner kroner i overskudd. Hauge sier han tror selskapet vil nedbetalte gjelden til Bellona Holding snart, og i fremtiden vil kunne betalte utbytter til eierne. Accelerate CapitalNorsk selskap etablert i 2022 som skal hjelpe bedrifter som utvikler klimateknologi med rådgivning og å finne investorer. Finansmannen Tor Svellands Cayman Islands-registrerte selskap Svelland Capital eier en tredjedel av selskapet. Bellona Holding og Frederic Hauge privat eier 16 prosent hver. Harald Sætvedt (daglig leder) og Ole Eikeland er også blant eierne. De to jobber sammen i kommunikasjonsbyrået CorpCann – Høy arbeidsinnsats og materielle kostnader I regnskapene er det ikke tegn til at de andre eierne i Accelerate Capital har stilt opp med penger, utover 30.000 kroner totalt i aksjekapital. Frederic Hauge er ført opp med aksjene verdt 4.900 kroner. Heller ikke Næss kan se spor i regnskapene av at de andre eierne har investert mer enn aksjekapitalen. Harald Sætvedt, daglig leder og medeier i Accelerate Capital, skriver i en e-post til E24 at det er feil at Bellona Holding har tatt størstedelen av risikoen i oppbyggingen av Accelerate Capital. «Alle gründerne har tatt betydelig risiko (...) gjennom høy arbeidsinnsats og materielle kostnader. Utover det har vi ingen kommentar», skriver Sætvedt. Han har ikke svart på E24s spørsmål om han eller noen av de andre eierne har bidratt med penger til selskapet, utover aksjekapitalen på 30.000 kroner. Frederic Hauge er ikke enig i premissene til Robert Næss’ kritikk. Foto: Ole Berg-Rusten / NTB Hauge avviser skjevfordeling – Hadde jeg hatt muligheten til det, skulle jeg gjerne investert mer i Accelerate Capital, sier Hauge til E24. Han avviser at Bellona Holding har tatt hele risikoen ved oppbyggingen av rådgivningsselskapet han selv er deleier i. – Robert Næss er klok nok til å starte med en forutsetning. Det er selvfølgelig ikke tilfelle at Bellona Holding har båret hele finansieringsbyrden for Accelerate Capital alene. Han sier at samtlige medstifterne har jobbet iherdig av opprettelsen av Accelerate Capital for å få på plass et levedyktig selskap. – Det var en balansert byrde som aksjonærene var omforent om. Det var imidlertid en risiko Bellona Holding var villige til å ta, da selskapet hadde stor tro på ideen og folkene bak Accelerate Capital. Ifølge regnskapet fra 2024 har aksjonærene bidratt med følgende finansiering:Svelland Capital – 9.800 kronerBellona Holding – 5.000 kroner, pluss lånt på 3,9 millioner kronerAlpine Resources AS (eid av daglig leder Harald Sætvedt) – 4.900 kronerFrederic Hauge – 4.900 kronerOkamo AS (deleid av Ole Eikeland) – 4900 kroner Bapro Holding AS (Eid av COO i Accelerate Capital Vegard Sherling Kristiansen) – 500 kroner – Veldig underlig Næss kaller tusenlappene de andre eierne ifølge regnskapene har bidratt med for «peanøtter», sammenlignet med risikoen Bellona Holding har tatt. – Er det en vanlig fordeling av risikoen? – Nei. Det vanlige ville vært å forhøye aksjekapitalen. Da måtte alle aksjonærene tatt sin andel av risikoen. Denne fordelingen er veldig underlig. – Er det underlig selv om det er et lån? – Hvem vil låne penger til et selskap som starter opp med 30.000 i kapitalkreditt? Hvis det ikke finnes kontrakter som garanterer inntekter, er det svært uvanlig med så store lån til et nystartet selskap. Hauge har tidligere sagt til E24 at det nettopp fantes en stor kontrakt – med selskapet Superior Graphite – som ifølge Hauge ga store penger i kassen for Accelerate Capital i 2025. Næss sier at risikostrukturen han finner i regnskapene til Bellona er «underlig». Foto: Ole Berg-Rusten / NTB – Rødt flagg Næss reagerer også på at Frederic Hauge er styremedlem i Bellona Holding, samtidig som han er eier og styremedlem i Accelerate Capital. Næss forvalter selv flerfoldige milliarder for flere av fondene til Nordea, og sier at han selv ikke kan parallellinvestere i selskapene fondene hans har posisjoner i. – Hadde jeg gjort det, så måtte jeg nok funnet meg en ny jobb. I andre selskaper er de friere, men da skal det investeres på eksakt samme vilkår. Det å parallellinvestere og gi deg selv bedre vilkår, er absolutt et rødt flagg alle steder. Hauge var med å grunnlegge Miljøstiftelsen Bellona for 40 år siden og har stor makt i organisasjonen. Han er for tiden styreleder i stiftelsen, der vedtektene gir ham alene myndighet til å velge flertallet av styremedlemmene, inkludert styreleder. Han er også styremedlem i Bellona Holding og i Accelerate Capital. Avviser interessekonflikt Hauge sier han har passet på at alle vurderinger relatert til drift, verdsettelse av fordringer og fordeling av utbytter har vært håndtert av nøytrale parter. – Accelerate Capital har et profesjonelt og godt balansert styre som ivaretar alle aksjonærers interesse. Tilsvarende har disposisjoner i Bellona Holding vært håndtert av et styre bestående av daværende styreleder samt daglig leder for Miljøstiftelsen Bellona – som ivaretok miljøstiftelsens interesser. Hauge har tidligere sagt at han meldte seg inhabil da Bellona Holding i 2025, med miljøstiftelsens godkjenning, godtok å gjøre om kravet mot Accelerate Capital fra leverandørgjeld til et lån. Ifølge Hauge ble det gjort for å gi rådgivningsselskapet nødvendig tid til å bygge seg opp, i stedet for å presse frem en mulig konkurs der Bellona Holding risikerte å tape kravet på 3,9 millioner kroner. Hauge har tidligere understreket at rådgivningsselskapet er en langsiktig satsing, som han tror og håper vil lønne seg for eierne. – Accelerate Capital har en bred portefølje og har oppnådd betydelige resultater som gir forhåpninger om utbytte i fremtiden. Dersom det er riktig at Accelerate Capital faktisk har kommet over «kneiken», mener Næss det gjør spørsmålet om risikofordelingen enda mer interessant. – Hvis selskapet nå er blitt verdifullt, så er det de som tok minst risiko som kan sitte igjen med den beste investeringen. De kan sitte igjen med millionverdier og har investert noen få tusen kroner, sier Næss. – Bra business? – Ja, da har du gjort en veldig god investering. Avkastningen kan bli grei for Bellona også, men på langt nær så god som for de andre eierne.