Deutschlands Industrie kämpft mit hohen Energiekosten, schwacher Nachfrage und wachsender Konkurrenz aus China. Jetzt gerät selbst die Finanzierung vieler Firmen in Bedrängnis.Nach Berechnungen der Nachrichtenagentur Bloomberg sind in den vergangenen drei Jahren mindestens fünf Milliarden Euro an sogenannten Schuldscheinen in Krisen- und Restrukturierungsfällen gelandet. Betroffen waren unter anderem Unternehmen wie BayWa, Varta, Branicks oder der österreichische Motorradhersteller KTM.
Deutschland: Wenn wenige Gläubiger eine Sanierung blockieren
Der Grund liegt in einer Besonderheit des Schuldschein-Markts. Viele dieser Kredite wurden in der Niedrigzinsphase vergeben, als Geld billig war und Investoren kaum auf Risiken achteten. Gerät ein Unternehmen heute in Schwierigkeiten, zeigt sich eine Schwäche des Systems, die lange verborgen blieb.
Zudem müssen anders als bei vielen anderen Finanzierungen häufig sämtliche Gläubiger zustimmen, wenn Kreditbedingungen geändert werden sollen. Schon wenige Verweigerer können eine Einigung blockieren. Gerät ein Unternehmen in Schwierigkeiten, kann das die Restrukturierung erheblich erschweren.
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