Michelle Chan y Tim Bradshaw
Londres / 16.06.2026 02:52:25
El fabricante de chips Nvidia planea vender 25 mil millones de dólares en deuda con grado de inversión en Estados Unidos, su primera emisión de bonos en cinco años, para evaluar el interés de los inversionistas por una mayor exposición al sector de la inteligencia artificial (IA).En una destacada oferta de bonos dividida en siete tramos, la compañía emitió bonos con una amplia gama de vencimientos, desde dos hasta 30 años, de acuerdo con un documento de términos que pudo ver Financial Times.La emisión se amplió de 20 mil millones de dólares luego de recibir más de 85 mil millones en pedidos, según fuentes cercanas a la operación. Gracias a la fuerte demanda, se espera que la parte del bono a 10 años rindiera 0.5 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro estadunidense, frente a los 0.75 puntos porcentuales de las conversaciones iniciales, dijo una de las personas.Las condiciones favorables del mercado luego del acuerdo entre EU e Irán permiten a Nvidia obtener financiamiento mediante deuda a un costo relativamente bajo, dijo Lauren Wagandt, gestora de cartera de T. Rowe Price.“En definitiva, es una empresa de muy alta calidad”, dijo Wagandt. “Y no sale al mercado con tanta frecuencia como otras compañías de tecnología”.La emisión del grupo de chips, el mayor beneficiario de la fiebre de gasto de billones de dólares de las grandes compañías de tecnología en infraestructura de inteligencia artificial, se produce en un momento en que los grupos tecnológicos compiten por conseguir financiamiento en medio de una creciente carrera armamentista en IA, pero también cuando Wall Street se enfrenta a un torrente de nuevas emisiones de acciones y deuda, incluida la histórica salida a bolsa de SpaceX por valor de 75 mil millones de dólares.“Tenemos la intención de utilizar los ingresos netos de esta oferta para fines corporativos generales, incluyendo el pago y el refinanciamiento de bonos pendientes”, declaró Nvidia.La oferta es al menos tres veces más grande que la anterior emisión de bonos de Nvidia de 2021, durante la pandemia del coronavirus, cuando recaudó alrededor de 5 mil millones de dólares. Una vez que se complete, será más de tres veces la deuda pendiente de Nvidia, pasando de 8 mil 500 millones de dólares actuales a alrededor de 30 mil millones.Opciones de financiamientoLas primeras señales de la fatiga del mercado llevaron a algunas compañías del sector de tecnología a buscar vías alternativas de financiamiento.Anthropic recurrió a inversionistas de crédito privado para cerrar un acuerdo de 35 mil millones de dólares respaldado por Broadcom. Alphabet, matriz de Google, decidió emitir acciones por primera vez en más de dos décadas, recaudando 85 mil millones de dólares en capital fresco a principios de este mes.La posición de Nvidia como proveedor de referencia en la industria de la IA para los potentes chips que se necesitan para construir modelos de lenguaje de gran tamaño como el GPT de OpenAI resulta extremadamente lucrativa para la compañía de Silicon Valley, cuyo flujo libre de efectivo aumentó 59 por ciento en el año fiscal que finalizó en enero, alcanzando 96 mil 600 millones de dólares.Sin embargo, después de alcanzar su máxima valoración de alrededor de 5.7 billones de dólares en mayo, sus acciones han caído junto con el mercado general de chips en las últimas semanas, con una capitalización de mercado por debajo de 5 billones de dólares al final de la semana pasada.Además de cosechar enormes utilidades del gasto en inteligencia artificial, Nvidia también se ha convertido en un importante inversionista en empresas de IA, comprometiendo un total de más de 90 mil millones de dólares a desarrolladores como OpenAI, Anthropic y xAI, y a proveedores como Coherent, Marvell, Lumentum y Corning. En algunos casos, también accedió a actuar como garante financiero para clientes que desarrollan servicios de computación en la nube utilizando sus chips, como CoreWeave y Nscale.El creciente uso de garantías financieras y la interdependencia de las empresas de IA generan preocupación entre los inversionistas en bonos por la concentración de riesgos, según Tom Murphy, director global de crédito de grado de inversión en Columbia Threadneedle Investments.“El mercado empieza a preocuparse por estos financiamientos circulares, porque si alguien en ese ecosistema tiene un problema, todo el sistema puede verse afectado”, dijo Murphy.Nvidia cuenta con una calificación crediticia de doble A, la tercera más alta. Oracle, una empresa de IA con mayor endeudamiento, está dos escalones por encima de la calificación de bono basura.Goldman Sachs, JP Morgan y Morgan Stanley son coordinadores principales de la emisión.
