El valor real de las joyas intervenidas al ex presidente del Gobierno Jos� Luis Rodr�guez Zapatero podr�a superar la tasaci�n estimada en 1,3 millones de euros que encarg� el juez de la Audiencia Nacional Jos� Luis Calama en el marco de su investigaci�n del caso Plus Ultra.As� lo afirman a EL MUNDO especialistas del �mbito de la joyer�a y su tasaci�n, que consideran que el resultado de la valoraci�n, calculada por la joyer�a Ansorena con la colaboraci�n del Instituto Gemol�gico Espa�ol, es "excesivamente bajo". Plantean as� que la estimaci�n podr�a no contemplar determinados costes de producci�n que suelen ser elevados, como la mano de obra o los m�rgenes de los fabricantes, o incluso calcular esas variables por debajo de su valor real.La tasaci�n atiende al valor de reposici�n, que "se corresponde con el valor de una joya en el mercado primario, impuestos incluidos", indica el documento recogido en el auto del juez Calama. Esto hace referencia al precio final de la venta de una pieza nueva por primera vez. Se calcula sumando el valor intr�nseco de las piedras y el oro por separado con el coste de la mano de obra. A este resultado se a�ade un margen comercial que suele ser del 15%-20% si es un taller quien fabrica la pieza, y del 50%-80% en el caso de una marca reconocida. Por eso, en algunos casos, el valor final puede doblar el coste de fabricaci�n.En el informe pericial remitido a la Unidad de Delincuencia Econ�mica y Fiscal (Udef), Ansorena afirma que la valoraci�n de las piezas incautadas al ex presidente socialista "est� basada en precios de venta moderados". Esto quiere decir que el valor de las joyas no se ha calculado atendiendo a los precios m�s altos del mercado -como el valor que se adjudica al tasar una joya para un seguro- y que, en su lugar, se basa en lo que podr�a costar una pieza parecida al comprarse en el mercado minorista est�ndar.Las fuentes consultadas por este diario se cuidan de no entrar a estimar el valor real las joyas por la dificultad de calcularlo sin tenerlas delante. No obstante, s� contemplan que la joyer�a madrile�a haya realizado la tasaci�n a la baja "para evitar excederse tanto en el c�lculo del valor de las piedras como en las variables de mano de obra o el margen comercial aplicado".Un miembro de la Asociaci�n Espa�ola de Tasadores de Alhajas (AETA) consultado por este peri�dico considera que el valor de la tasaci�n realizada se asemeja m�s al que se le atribuir�a "si fueran a venderlas en el mercado secundario"; es decir, una venta de segunda mano. En esos casos, "el valor del metal se tasa un 10% por debajo; el de las piedras, si son importantes, un 50% menos, y el de la piedra peque�a se reduce entre un 60 o un 70%", explica esta fuente.A juicio de esta experta, uno de los costes que podr�an haberse infravalorado, o directamente no haberse tenido en cuenta, es el de la mano de obra. Esto implicar�a que el valor del metal y las piedras por separado tendr�a m�s peso sobre el resultado total. Seg�n indica otro experto en alta joyer�a, para un collar de estas caracter�sticas con cierta complejidad, el coste de producci�n de mano de obra, por ejemplo, "puede oscilar entre los 3.000 y 5.000 euros en India y Oriente Medio y crecer hasta una horquilla de entre 20.000 y 50.000 euros en los talleres parisinos de la Place Vend�me". En esta l�nea, la experta de la AETA estima que el precio de venta inicial de las piezas m�s caras entre las incautadas "podr�a haber sido el doble y m�s".De un vistazo, el profesional de la joyer�a considera que las piezas parecen "inspiradas en los [a�os] 90 de Harry Winston y Graff", dos de las marcas de joyer�a m�s prestigiosas y exclusivas del mundo. En ese caso, y siempre dependiendo de la calidad de las piedras, el precio puede variar enormemente e incrementar "cinco o 10 veces m�s si las piedras principales son de alta calidad".Asimismo, ambos expertos destacan que las piezas de alta joyer�a suelen venir acompa�adas de estuches hechos especialmente para las mismas: "Normalmente con la firma de la casa que lo vende y un certificado que indique el peso total de las piedras, su color y su fuerza". Estos elementos, indican, tambi�n sirven para calcular el valor de las joyas.En el informe pericial remitido a la Udef, la prestigiosa joyer�a madrile�a subraya que "los m�rgenes comerciales de cada establecimiento pueden no ajustarse a los valores medios de mercado y ofrecer algunas diferencias".