En utskrift från Dagens Nyheter, 2026-06-12 12:28Artikelns ursprungsadress: https://www.dn.se/ekonomi/nu-ska-musks-rymdimperium-ut-i-rampljuset/EKONOMINu ska Musks rymdimperium ut i rampljusetUppdaterad 12:09Publicerad 11:52Elon Musks Space X är i färd med att göra den största börsdebuten någonsin. Det som en gång var ett renodlat rymdbolag har muterat till en massiv koncern med raketer, satelliter – och inte minst AI.Musk själv tar steget mot att bli världens första dollarbiljonär.Få ut mer av DN som inloggadDu vet väl att du kan skapa ett gratiskonto på DN? Som inloggad kan du ta del av flera smarta funktioner.Följ dina intressenNyhetsbrevDet saknas knappast ambitioner i Space X:s reklamfilm inför fredagens massiva börsnotering. Löften om snabbväxande vinstmarginaler och datacenter som slungas ut i yttre rymden varvas med AI-genererade bilder av produktionsband på månen.– Vi levererar det andra tror är omöjligt, säger finanschefen Bret Johnsen i det sjutton minuter långa klippet, där han bland annat beskriver Space X:s framtida marknad som den största som någonsin identifierats.Det blommiga språket känns igen från bolagets prospekt, den tjocka lunta med finansiell information som bolag måste registrera hos myndigheterna inför en börsdebut. Där beskrivs Space X uppdrag bland annat som att ”förstå universums sanna natur” och att ”utvidga medvetandets ljus till stjärnorna”.Elon Musk själv gav en mer jordnära förklaring till varför Space X nu ger sig ut på börsen under ett framträdande för potentiella investerare förra veckan.– Vi ger oss in i en ny, massiv tillväxtfas och vi behöver kapital till det, sa vd:n och grundaren.Kapital ser det ut att bli när rymdkonglomeratet landar som en albatross på Wall Street på fredagen. Sätts teckningskursen i närheten av målet på 135 dollar per aktie blir det historiens största börsintroduktion med bred marginal, som kommer att dra in 75 miljarder dollar.Noteringen är så massiv att den tycks ha skapat en egen gravitationskraft och tvingat tunga aktörer att anpassa sig. Börsoperatören Nasdaq har till exempel ändrat sina regler för hur snabbt en aktie kan inkluderas i ett av New Yorks viktigaste aktieindex, vilket öppnar dörren till ett universum av indexfonder som annars skulle ha behövt vänta månader eller år innan de kunde investera i rymdaktien.Det räcker med att aktien stiger ett par procent från teckningskursen för att Elon Musk ska bli den första människan någonsin att nå statusen som dollarbiljonär.Om Space X lyckas med sina högtflygande mål kommer Musks förmögenhet fortsätta att växa till nya rekordnivåer. Två tidigare kompensationspaket kan ge honom över 1,3 miljarder aktier till – förutsatt att Space X lyckas etablera en mänsklig koloni på Mars och datacenter för AI utanför jorden.En närmare blick på bolagets finansiella prestationer hittills visar dock att den största delen av intäkterna inte kommer från raketuppskjutningar eller från AI, den del av bolaget som så väl prospektet som tunga chefer fokuserat på i kampanjen inför noteringen. I stället står affärsområdet Connectivity, som huserar satellitnätverket Starlink, för mer än hälften av intäkterna.Mönstret känns igen från elbilstillverkaren Tesla, vars aktie ofta följt Elon Musks prognoser snarare än den faktiska elbilsförsäljningen. När konkurrensen från framför allt kinesiska biltillverkare hårdnat under de senaste åren har Elon Musk i stället fokuserat på AI-styrda produktionsrobotar och självkörande bilar som Teslas framtid.Prospektet visar också på täta ekonomiska band mellan Space X och Elon Musks övriga bolag, inte minst just Tesla. Spekulationerna om en framtida fusion mellan de två bolagen går fortfarande varma, och minskade knappast av att Elon Musk själv nyligen refererade till SpaceX framtida datacenter som ”Teslas AI-satelliter”.Kritikerna ser dock risker i AI-affären, där framtida datacenter i rymden utgör en central pusselbit. Redan i dag finns frågetecken kring avtal som träffats med bland annat AI-bolaget Athropic och med Google om att hyra beräkningskapacitet från Space X.Under tiden blöder AI-verksamheten kapital. Enligt uppgifter i amerikansk affärspress krävs en miljard dollar i månaden bara för att täcka kostnaderna för att träna Space X:s AI-modeller.”Vi tror att bolaget är avsevärt övervärderat och att investerare kommer att ha möjlighet att köpa aktien på mer attraktiva nivåer efter noteringen”, skriver analytiker vid finansbolaget Morningstar, som tycker att bolaget är värt omkring 780 miljarder dollar – alltså mindre än hälften av den värdering som Space X nu siktar på.De är inte ensamma. Flera institutionella ägare har ifrågasatt Space X:s struktur och inte minst det koncentrerade ägandet. Redan innan noteringen kontrollerar Elon Musk drygt 85 procent av rösterna.Danska Akademikerpension har uteslutit en investering i bolaget med hänvisning till Musks i princip totala kontroll av bolaget. Pensionsfondens investeringschef beskriver Space X som ”grovt övervärderat” i en skriftlig kommentar till nyhetsbyrån Bloomberg.Fakta.Space X:s utveckling2002: Grundas.2012: Blir det första privata bolaget att ansluta vid rymdstationen ISS.2015: Blir det första bolaget att landa en raket för omloppsbana vertikalt, ett steg mot återanvändbara raketer.2020: Börjar transportera amerikanska astronauter till ISS åt den amerikanska rymdstyrelsen Nasa. Satellitnätverket Starlink aktiveras.2023: Starship, bolagets flaggskeppsraket, testflygs för första gången. Starlink når 1 miljon användare.2024: Space X värderas till 350 miljarder dollar. Ett år senare har värderingen mer än dubblats till 800 miljarder dollar.2026: Space X köper X AI, där plattformen X ingår. Koncernen värderas till 1 250 miljarder dollar i samband med affären. Starlink når 10 miljoner användare.Läs mer:Här lägger Musk grunden för sitt imperiumSandra Stiskalo: Elon Musk skapar kaos – matar radikala brittiska högernKällor: Kontrakt med Musk för viktiga för att sägas upp