Όσο πιο παρατεταμένη και σοβαρή είναι η ενεργειακή διαταραχή που προκαλεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, τόσο περισσότερο η οικονομία της ζώνης του ευρώ κινδυνεύει να βρεθεί σε συνθήκες στασιμοπληθωρισμού, δηλαδή συνδυασμού χαμηλής ανάπτυξης και υψηλού πληθωρισμού.Σε αυτό καταλήγουν τα σενάρια που έχουν καταρτιστεί από την ΕΚΤ αναφορικά με την πορεία του τιμών στην ενέργεια και τις επιπτώσεις που θα έχουν στον πληθωρισμό και την ανάπτυξη της ευρωζώνης.Όπως δήλωσε η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) Κριστίν Λαγκάρντ κατά τη διάρκεια της συνέντευξης τύπου, δεδομένων των συνθηκών ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα αυξηθεί περαιτέρω κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού με άμεσες επιπτώσεις στις τιμές σε τρόφιμα, αγαθά και υπηρεσίες. Συμπλήρωσε μάλιστα ότι θα διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα μέχρι το τέλος του α΄ εξαμήνου του 2027 για να αρχίσει να αποκλιμακώνεται το β΄ εξάμηνο του ίδιου έτους.Τρεις μήνες μετά τις προβλέψεις της ΕΚΤ για τα επόμενα έτη όσον αφορά την πορεία του πληθωρισμού και της ανάπτυξης στην ευρωζώνη, οι αρμόδιες υπηρεσίες προχώρησαν στην κατάρτιση 4 σεναρίων : βασικό, ήπιο, δυσμενές και ακραία δυσμενές, ανάλογα με την πορεία της τιμής του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.Οι τιμές του πετρελαίου εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν κατά μέσο όρο στα 112 δολάρια το βαρέλι το δεύτερο τρίμηνο του 2026, δηλαδή 25% υψηλότερα από ό,τι είχε υποτεθεί στις προβλέψεις του Μαρτίου. Οι παραδοχές για τις τιμές του πετρελαίου κατά την περίοδο 2027-2028 έχουν επίσης αναθεωρηθεί προς τα πάνω.Οι τιμές του φυσικού αερίου έχουν αναθεωρηθεί ελαφρώς προς τα κάτω βραχυπρόθεσμα λόγω χαμηλότερης ζήτησης, αλλά προς τα πάνω για τα επόμενα έτη, καθώς οι διαταραχές στην προσφορά φυσικού αερίου αναμένεται να είναι πιο επίμονες.Η πορεία των τιμών του πετρελαίουΣτο πιο ήπιο σενάριο η τιμή του πετρελαίου υποχωρεί στα 88 δολάρια ανά βαρέλι και του φυσικού αερίου στα 41 ευρώ ανά MWh, κατά τη διάρκεια του τρίτου τριμήνου του 2026. Η εξέλιξη αυτή πιθανότατα αντανακλά την προσδοκία των επενδυτών ότι η σύγκρουση θα μπορούσε να τερματιστεί πολύ γρήγορα, οδηγώντας σε ταχεία εξομάλυνση των παγκόσμιων αγορών πετρελαίου και φυσικού αερίου και σε επιστροφή των τιμών στα προπολεμικά επίπεδα έως το τέλος του 2026.Στο δυσμενές σενάριο η τιμή του πετρελαίου αυξάνεται στα 122 δολάρια ανά βαρέλι και του φυσικού αερίου στα 60 ευρώ ανά MWh με βάση την υπόθεση ότι η σύγκρουση έχει μεγαλύτερη διάρκειας.Με βάση το ακραία δυσμενές σενάριο οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται κατά περίπου 60% ενώ οι τιμές του φυσικού αερίου διπλασιάζονται. Δηλαδή το τρίτο τρίμηνο του 2026 το πετρέλαιο φτάνει τα 166 δολάρια ανά βαρέλι και το φυσικό αέριο τα 98 ευρώ ανά MWh. Στην περίπτωση αυτή η αβεβαιότητα είναι ακόμα πιο έντονη καθώς η σύγκρουση διαρκεί περισσότερο με σημαντικές ζημιές στις περιφερειακές υποδομές παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου. Σε μια τέτοια περίπτωση, οι τιμές της ενέργειας θα παρέμεναν αυξημένες για μεγάλο χρονικό διάστημα.