Az idei első negyedév végén az államadósság a hazai össztermék 77,9 százaléka volt, közel akkora, mint a pandémia hónapjaiban. Meglepte?Nem, hiszen az előző években is tipikus volt, hogy év közben jóval magasabb az államadósság-ráta, mint a megelőző év végén. Igaz, a 2026. első háromhavi adat még a szokásos kiugrásnál is nagyobb, annak ellenére, hogy a gazdaság életjeleket mutat, növekedésnek indult.Bár az alaptörvény előírja az államadósság folyamatos csökkentését, 2023 óta ezt nem tartotta be a kormány. Mi ennek a következménye?Nincs formális jogi következménye annak, ha az államadósság csökkenését az év végén nem sikerül kimutatni. Az adósságszabály az előzetes számokra vonatkozik, vagyis arra, hogy nem lehet olyan költségvetést elfogadni, amely az államadósság növelését irányozza elő. De a megsértésének nincs szankciója. Ára viszont van. Egyrészt amikor nő az államadósság, emelkednek a költségvetés kamatkiadásai, másrészt egy csökkenőről növekvő pályára váltó államadósság általában önmagában is emeli az állampapírok kamatszintjét. Nem véletlen, hogy a Költségvetési Tanács (KT) elnökeként előadásaimban szóvá teszem a makacsul magas államadósságot, hiszen ez az egyik legfontosabb tényező, amely a magyar gazdaságot visszahúzza. Némi leegyszerűsítéssel azt lehet mondani, hogy az államadósság rátája idestova fél évszázada nagyjából változatlan, csak átmenetileg sikerült leszorítani. Több évtizedre visszatekintve jelentősen drágította az államadósság finanszírozását. Azonban az elmúlt hetek fordulatot hoztak, hiszen az állampapírpiaci hozamok nagyot estek, és a forint is erősödött. Ez a piaci bizalom jele. Látszik, hogy a magyar kötvényekbe be volt árazva egy extra kockázat, amely most eltűnt. Kérdés, meddig tart a piaci türelem. https://hvg.hu/gazdasag/20260522_moodys-hitelminosito-tisza-kormany-gazdasagi-novekedes-allamadossag-unios-tamogatasokA magyar költségvetés sokkal többet költ kamatokra, mint az euróövezeti vagy a szomszédos államok, emiatt kevesebb jut más célokra, például oktatásra, egészségügyre. Ez mivel jár?