Nvidia despliega sumas sin precedente para afianzar su dominio en la industria de la inteligencia artificial (IA), comprometiendo alrededor de 90 mil millones de dólares en acuerdos en los últimos 16 meses. Su director ejecutivo, Jensen Huang, se convirtió en uno de los mayores financiadores de grupos de IA que dependen de sus chips.La compañía que cotiza en bolsa más valiosa del mundo destinó cerca de 47 mil millones de dólares a inversiones y alianzas en el año hasta el 25 de enero y etiquetó otros 43 mil millones en los cuatro meses siguientes, de acuerdo con la firma y datos de PitchBook.El gasto abarca más de 145 empresas, desde desarrolladores de modelos de IA y proveedores de servicios en la nube hasta distribuidores que construyen la infraestructura que sustenta el auge. “Están financiando a todo el mundo”, dijo un banquero de Silicon Valley. Nvidia se ha convertido en la empresa más agresiva en la realización de acuerdos del sector de tecnología gracias a su enorme reserva de efectivo.Inversionistas, abogados y beneficiarios de la generosidad de Nvidia dicen que esta estrategia está acelerando el desarrollo de la economía de la IA, al tiempo que vincula a gran parte del sector más estrechamente con la tecnología de Nvidia.Sin embargo, esta fiebre de acuerdos también expone a la firma a riesgos financieros y regulatorios, con transacciones que involucran a proveedores, clientes y competidores emergentes.Huang describe el apoyo a los grupos de IA como una de las principales prioridades de Nvidia, argumentando que es “imprescindible” para la compañía respaldar a los desarrolladores fundamentales de IA, haciendo “tanto como sea posible con lo mínimo indispensable”.Si bien la empresa cuenta con una división de capital riesgo llamada NVentures, fuentes cercanas a sus recientes acuerdos señalan que el grupo de desarrollo de negocios ha liderado gran parte de esta iniciativa, con inversiones que a menudo acompañan a alianzas comerciales más amplias.Patrick Little, director ejecutivo de SiFive, una startup de diseño de semiconductores, dijo que Nvidia adquirió una participación en su compañía después del acuerdo entre ambas para que los diseños de chips de SiFive fueran compatibles con NVLink, la tecnología de interconexión patentada de Nvidia.Según Little, la razón de la inversión de Nvidia era “garantizar la compatibilidad entre las soluciones de ambas partes”.Nvidia alcanzó un acuerdo similar con Marvell, el diseñador de chips responsable de los aceleradores de Trainium AI de Amazon, invirtiendo 2 mil millones de dólares en la compañía en marzo, además de establecer una alianza para que sus futuros chips personalizados sean compatibles con NVLink.Los analistas han expresado su mayor preocupación por el respaldo de Nvidia a una nueva generación de empresas de computación en la nube, como CoreWeave, que, según Huang, “no existiría” sin el apoyo de Nvidia.La compañía contribuyó al desarrollo de proveedores emergentes de infraestructura de IA, a medida que los hiperescaladores de tecnología como Google y Amazon se han convertido en sus mayores clientes y, a la vez, en sus principales rivales en el mercado de chips.A principios de este mes, Nvidia cerró un acuerdo con el grupo de neocloud (proveedores de servicios en la nube diseñados para IA y computación de alto rendimiento) Iren, comprometiéndose a invertir 3 mil 400 millones de dólares durante cinco años en el alquiler de su capacidad de GPU, además de invertir hasta 2 mil 100 millones en la compañía para expandir su flota de chips Nvidia.Este acuerdo permite a Nvidia actuar como cliente, proveedor y potencial accionista. Abogados con experiencia en la estructuración de acuerdos con Nvidia afirman que los pactos de colaboración del gigante tecnológico a veces se concretan de manera simultánea con las operaciones de financiamiento.“El equipo técnico de Nvidia estará en conversaciones con compañías que suelen presentar a los profesionales de desarrollo de negocio que vienen con los cheques”, dijo un abogado de San Francisco. “Son dos conversaciones paralelas que se desarrollan al mismo tiempo”.¿Qué pasa con los reguladores?El creciente protagonismo de Nvidia en el sector de la inteligencia artificial atrae la atención de los organismos reguladores de la competencia de todo el mundo.En su informe anual, la compañía reveló que los reguladores de Estados Unidos, la Unión Europea y Reino Unido, entre otros, realizaron “solicitudes exhaustivas de información” sobre sus “inversiones, asociaciones y otros acuerdos con empresas que desarrollan modelos de base”, así como sobre convenios con clientes, proveedores y socios.Estas operaciones consumieron cerca de 40 por ciento del flujo de efectivo operativo de Nvidia en su último año fiscal, muy por encima del 6 por ciento que Alphabet, tradicionalmente el mayor inversionista de las grandes compañías de tecnología en startups, destinó a ese tipo de acuerdos.El acuerdo más grande de Nvidia el año pasado fue un contrato de 20 mil millones de dólares con el diseñador de chips Groq, estructurado en torno a la concesión de licencias de su tecnología y la contratación de talento, dado que las cargas de trabajo de IA se han orientado hacia la computación de “inferencia”, donde los procesadores de la startup destacan. Nvidia ya dio a conocer un producto basado en la tecnología de Groq.Dos personas familiarizadas con la realización de acuerdos de Nvidia dijeron que la compañía suele alentar a las empresas en las que invierte a utilizar Nemotron, sus modelos de IA de código abierto, con los que Huang espera replicar el éxito de CUDA, la plataforma de software patentada que se ha convertido en una de sus mayores ventajas competitivas.“Los fundadores empiezan a comprender que, si desarrollan sobre el ecosistema de Nvidia, pueden obtener financiamiento de Jensen”, comentó un inversionista de capital riesgo. “Facilita la obtención de fondos”.Nvidia señaló que su estrategia “acelera y diversifica la innovación mediante el crecimiento del ecosistema de IA” y utiliza capital, infraestructura y colaboración técnica “para que desarrolladores y clientes puedan innovar más rápido”.“Nuestras inversiones no están condicionadas a la exclusividad”, añadió, describiendo la IA como un “mercado global altamente competitivo” donde los clientes eligen a Nvidia por el desempeño de sus productos.Acuerdos con proveedoresAdemás de sus inversiones en acciones, Nvidia también comprometió 95 mil millones de dólares para asegurar el suministro de componentes y la capacidad de fabricación a finales de enero.Entre los principales acuerdos con proveedores anunciados en las últimas semanas se incluyen dos inversiones de 2 mil millones de dólares en los grupos de fotónica Coherent y Lumentum, así como 3 mil 200 millones en warrants para acciones de Corning, fabricante de la fibra óptica para centros de datos de alta velocidad. Los tres son importantes proveedores de Apple, pero las inversiones de Nvidia están ayudando a consolidarse como un cliente líder.Moon Surana, gerente de cartera de Harding Loevner, dijo que el financiamiento de Nvidia respalda los planes de expansión de los proveedores, al tiempo que “mejora la ventaja de negociación de Nvidia dentro de la cadena de suministro, en un entorno donde la capacidad sigue siendo limitada”.Little, de SiFive, dijo que Huang sigue siendo fundamental en las decisiones de inversión de Nvidia, y que la estructura horizontal de la compañía permite movimientos rápidos, como su participación en la reciente ronda de financiamiento de 400 millones de dólares de la startup como inversionista principal.Little añadió que el director de Nvidia tiene una visión muy clara de cómo será el mercado de la IA en cinco o diez pasos y actúa en consecuencia. “No les interesa en absoluto mover una casilla a un peón. Quieren ver al peón convertirse en reina”.