2026. május 15. – 13:38A kép illusztráció – Fotó: Bodnár Boglárka / MTIMásolásVágólapra másolvaEsnek a magyar államkötvényhozamok, vagyis egyre kisebb kamatköltség mellett vonhat be befektetői forrásokat Magyarország a piacról, ami megkönnyítheti az államadósság és a költségvetési hiány finanszírozását. A tízéves államkötvény referenciahozama az elmúlt két hónapban közel 200 bázispontot csökkent, csütörtökön pedig 21 bázisponttal, 5,5 százalékra mérséklődött, írta a Portfolio.Tágabb kontextus: a nemzetközi kötvénypiacokon a kamatok emelkedése jellemző, az amerikai, brit, francia és japán kötvények kamatai például csúcsokat döntenek, jórészt az iráni háború okozta kockázatok miatt. Eközben a Fidesz-kormány gazdaságpolitikájához kapcsolódó bizonytalanságok kiárazódása miatt a magyar kötvények hozamai csökkenni tudnak.A lengyelországi szintig csökkentek a magyar hozamok, sőt, az alá is mentek, amire hat éve nem volt példa a tízéves államkötvényeknél. A magyar adósságfinanszírozás így már hasonló kamatköltséggel jár, mint például az Egyesült Királyságé vagy Ausztráliáé, igaz, ezen országokban emelkedő pályán vannak a hozamok, szemben a magyarországi trenddel.Alulnézet: a tízéves magyar kötvények kamata 2022 őszén, az inflációs és energiaválság kezdetén 11 százalék főlé nőtt, majd 2024-re a hat százalékos szint alá csökkent, ám ezt követően ismét megemelkedett. Az elmúlt hetekben a forint is jócskán megerősödött, így a Magyar Nemzeti Bank is fontolóra veheti az alapkamat csökkentését, ami szintén kedvez az adósságfinanszírozásnak.Miért fontos ez? Az április 12-i választás utáni három hétben az Államadósság Kezelő Központ mintegy 47,7 milliárd forintot spórolt meg a kibocsátott papírok teljes futamidejére vetített kamatkiadásokból a csökkenő hozamoknak köszönhetően a Bankmonitor számítása szerint. A mostani hozamszint mellett ez évi 50–60 milliárd forintos kamatmegtakarítást vetít előre a költségvetésben.Mi várható? Az eurózónához való csatlakozáshoz szükséges kiigazítások révén tovább csökkenhetnek a hozamok, a négy százalékos magyar tízéves hozamszint sem irreális, írta Szőnyi Dávid, az Accorde Alapkezelő Zrt. szakértője. Az euró bevezetésének lehetősége még vonzóbbá teszi a magyar tízéves kötvényeket, ugyanis azok lejáratakor esélyes, hogy a tőkét és a kamatot euróban fizeti a kincstár.Öt-hét éven belül reális lehet az euró bevezetése Magyarországon Zsiday Viktor befektetési szakember szerint – 2031-es céldátum esetén már 2028-2029-re az eurós, 3-4 százalékos kamatszint közelébe esne a magyar állampapírhozam. Ez évi sok százmilliárd forint megtakarítást hozna az államnak, és nagy nyereséget azoknak, akik a mostani kamatszinten veszik a kötvényeket.Vágólapra másolva