Per i piccoli investitori si ampliano le possibilità di diversificare il proprio portafoglio nei private market con l’arrivo degli Eltif 2.0 (fondi di investimento europei a lungo termine) proposti da intermediari tradizionali e nuovi operatori.
Questa nuova versione rende più flessibile l’investimento (soglie minime di ingresso inferiori, più tipi di asset e fondi “semi-liquidi). La promessa è una diversificazione su asset decorrelati e rendimenti elevati. Fino a oggi sono stati appannaggio esclusivo degli istituzionali e anche tra la clientela di fascia alta alla quale sono proposti (Eltif 1.0 e altri Fia) non superano l’1% dei portafogli. Perché? Illiquidità, volatilità, complessità e una rischiosità non alla portata di tutti remano contro. Già nel 2019 con Demos 1, un Fia chiuso non riservato, Azimut è stata la prima società in Europa a consentire ai piccoli risparmiatori di investire in questo mercato (soglie da 5 mila euro) e ancora oggi mantiene un primato con oltre 20 prodotti e un ammontare investito intorno al miliardo. Ma non tutti la pensano così.
Contrari
Tra chi è contrario all’estensione alla clientela retail c’è il gruppo Bmp. «Sul mondo Banca Aletti abbiamo sempre preferito lanciare soluzioni Eltif e, da quest’anno, gli Eltif Evergreen caratterizzati da una maggior liquidità - spiega Roberto Arosio, responsabile investimenti e wealth management di Banca Aletti -. Per i clienti con grandi disponibilità (Hnwi o Uhnwi) abbiamo anche Fia e fondi Alternativi. Sul mondo retail l’esperienza evidenzia la necessità di investimenti notevoli, in termini di formazione e informazione, per far comprendere al meglio questi strumenti sia in fase di vendita, sia post-vendita; inoltre il target market retail, considerando livelli di esperienza e conoscenza necessari e l’illiquidità degli strumenti, è limitato e non rende sostenibile la distribuzione». Il manager auspica l’utilizzo di veicoli più adatti al retail. In tal senso una prima apertura lato normativo sembra esserci con i Sia (conti di risparmio e investimento) che prevedono la possibilità di investire in queste soluzioni.
